Boston VC: Las 223 Mejores StartUps del momento y sus sedes europeas

NOTE: I’ve finally finished the list. I’ve enabled comments in case you find a mistake or have information to add. This took me 30+ hours to prepare, so please support the blog by sharing this post and subscribing to the newsletter on the sidebar to the right (if you’re a Spanish speaker).

Full list of highest growing VC backed startups & their European offices.

Ayer publiqué una lista de los 5 países con más actividad de venture capital en Europa, que nos lleva la siguiente pregunta: ¿Cuáles son las mejores empresas en cada país? Jeff Bussgang, un ex-emprendedor convertido al venture capital y profesor en Harvard publicó una lista de 223 empresas “ganadoras” en su blog, “Seeing both sides”,

Alrededor de esta época del año, muchos estudiantes están enfocados en la búsqueda de un trabajo en Startup Land y en la construcción de sus carreras. Si tienes otra idea en mente  y nadie puede convencerte de hacer algo distinto, eso es impresionante. Pero la mayoría de los estudiantes de licenciatura y posgrado, no tienen idea de cómo insertarse en la comunidad startup. Les di algunos consejos en mi post, “Seeking for a job in Startup Land” , pero no les había  señalado empresas específicas que creo que son los futuros  ganadores y, por este motivo,  buenos lugares para comenzar tu carrera.

Su lista proporciona el nombre de la empresa, si es privada o pública, y donde está la sede. Problema: están casi todas en EEUU, y no indica si tienen sede en Europa, que es lo que nos interesa. Tampoco nos da indicaciones del tamaño o la industria a la cual pertenece la startup.

Por este motivo, estoy añadiendo a su lista las sedes, la cantidad de empleados, la cantidad de dinero que han recibido de fondos de capital riesgo y el rating de Glassdoor (que recoge críticas a las políticas de empleo de empresas).


Sam Gerstenzang: Siete lecciones del capital riesgo

Mucha gente busca fórmulas mágicas para el éxito en el capital riesgo, o tiene ideas erróneas sobre el. Sam Gerstenzang dejó su puesto de socio en Andreessen Horowitz hace unos 5 meses para unirse a Imgur. Publicó en su blogsiete lecciones que sacó de su experiencia y que le resultaron útiles para pensar el capital riesgo.

  1. Los “ganadores” siempre tienen “algo” que te hace dudar de ellos. Por esto nadie contrata / construye / invierte en sus proyectos. Pero es posible para aquellos que se aventuran. De aquí se construye una fórmula: valorar la fuerza por encima de la falta de debilidad.

 

  1. El capital riesgo (y todo lo que él implica) se construye como una empresa de servicios. Eso significa que es necesario convencer a los clientes de forma permanente para que estos (empresarios, socios y empleados potenciales) quieran mantener su trabajo con la empresa. La persuasión debe ser mayor con aquellos que han sido rechazados de forma que continúen intentando.

 

  1. La mejor manera de ser aprender rápidamente es ponerse en contacto con las personas adecuadas. Si bien no se deben abandonar la el estudio solitario, pocas cosas son más útiles que triangular consultas con expertos.

 

  1. Pensar el portafolio de empresas como un conjunto de relaciones de riesgo-recompensa para obtener una mayor rentabilidad. Hemos de asegurarnos tener una mezcla equilibrada de de riesgo-recompensa en el trabajo y en la vida.

 

  1. No existe un modelo para el éxito, y nadie sabe qué es lo que funciona. Todo el mundo está improvisando. No siempre los consejos de otros son buenos sino que sirven para entender por qué algo funcionó en una determinada ocasión, para tal persona, en un determinado momento.

 

  1. Las grandes cosas que crecen muy rápido llegan a ser gigantes en muy poco tiempo. Apostar a estas cosas cuando parecen grandes pero aún están creciendo es, definitivamente, una buena apuesta.Lo primordial es entender la causa del crecimiento ya que existen dos tipos de crecimiento: uno es real, mientras que otro no. Al crecimiento falso de le llama sugar growth: funciona como un “endulzante”, crece rápido pero se detiene de repente.

 

  1. Acertar pronto conlleva una enorme ventaja. En las inversiones, en un nuevo trabajo, o en la carrera profesional, aquellos relacionados a los “ganadores” son asociados directamente con el éxito. Por esto, si aciertas pronto, es muy probable que haya un efecto bola de nieve.

 

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Andreessen Horowitz: Como dimensionar un mercado futuro

Acabé mi primer post diciendo que buscaría entrar en venture capital especializándome en una industria en particular, seguido del lanzamiento de una empresa propia. ¿Fácil, no? Esta decisión abre el camino a nuevas dudas: ¿cómo acierto en la elección de mi industria? Intentemos que no me pase lo mismo que a mi abuela, que daba clases de taquigrafía…

Ben Evans, socio en Andreessen Horowitz, publicó recientemente en su blog algunas claves para evaluar el tamaño del mercado de un producto nuevo. Estamos de acuerdo que mercado e industria no son lo mismo, pero podemos ver qué industrias se beneficiarán del crecimiento de estos mercados.

En breve, el concepto es: 1- Escoge un producto. 2- Imagínatelo 1000x mejor y 1000x más barato de producir. 3- ¿En qué fase está el mercado para el producto “más barato y mejor”? 4- Estima en función de los datos disponibles.

Adjunto un resumen esquemático de los conceptos:

Maneras de evaluar el tamaño de un mercado

Y el resumen del post, publicado el 28 de febrero:

Hay dos problemas a la hora de definir el mercado potencial:

1-     Pensar el producto más allá de lo que es hoy, es decir, pensar en el momento en que pueda llegar a ser más barato y de mejor calidad.

2-     Pensar en el usuario: quién lo compra, quién lo compra una vez que sea mejorado y abaratado, y cómo lo usaría.

El segundo problema presenta un desafío mayor que el primero ya que es más fácil predecir lo “más barato y de mejor calidad” que los cambios en el comportamiento del mercado por el ingreso del nuevo producto. El precio, en realidad, es sólo una variable porque una vez que cae por debajo de cierto nivel, deja de tener importancia. Que sea más barato y mejor es necesario, pero no es suficiente: si billones de personas lo pueden pagar, esto no quiere decir que billones de personas vayan a comprarlo. Se necesita desarrollar una teoría de por qué a más personas les interesa este producto.

Por ejemplo, si hubieras visto un PC en 1975, ¿habrías predicho un mercado de 1500m en el mundo 40 años después? ¿Por qué? Si te enseñan un iPhone o Android en 1995, ¿habrías predicho que ahora estaríamos en camino de tener 4000m?

Por lo tanto, para conocer el tamaño del mercado, lo importante es  averiguar a quién le va a interesar cuando sea barato. Para hacer esto, de la misma forma que con otra estimación, se buscan indicadores de cómo la gente recibirá este nuevo producto, como pueden ser las ventas de otros productos similares. Aquí existe una escala variable para analizar el tamaño de los mercados ya que para algunos se cuenta con una gran cantidad de datos mientras que en otros, en realidad, solo se puede adivinar.

1-     En primer lugar, en un extremo de la escala, hay personas que están entrando en un mercado bastante maduro y consolidado con un mejor producto o precio, esperando ganar parte cuota de mercado. En ese caso, ya se sabe cómo funciona el tamaño del mercado – ya sabes por qué y cómo la gente utiliza los productos. La pregunta, entonces, es cuánta cuota de mercado se puede ganar con este nuevo modelo operativo.

2-     En segundo lugar, en el otro extremo de la escala, hay empresas que están creando algo totalmente nuevo. El ordenador personal fue un ejemplo.  Imagine tratar de pronosticarlo en 1980: se sabe cómo son ventas de máquina de escribir, se sabes cuántos hogares de clase media hay y se puede asumir que sólo las empresas y las familias de clase media serán capaces de pagar uno para las próximas décadas. Pero no se sabe de la existencia de Internet como el principal motor para la adopción de PCs de consumo, y no se sabe cuántas máquinas de escribir de oficina se convertirán en PCs, ni que los equipos de mecanografía desaparecerán y que todos los empresarios escribirán sus propios e-mails en lugar de dictarle a su asistente.

El mismo problema se aplica a los teléfonos móviles. Se podría hacer un análisis incluyendo viajeros de negocios, taxistas, despachantes y así sucesivamente, y llegar  tal vez del 10 a 15% de la población. Hay mucha gente que lo hizo  en la década de 1990. Todos estaban equivocados. Para los teléfonos, como para PC, había que hacer un salto imaginativo hacia lo desconocido. Había que decir ‘creo’ que esta experiencia será transformadora, y todas las personas del mundo que puedan pagarlo van a conseguir uno.

3-     En tercer lugar, se encuentran empresas que se posicionan en un punto intermedio – empresas que están entrando en un mercado en el que la dinámica de primera línea es, en su mayoría, precios fijos pero donde aún queda mucho margen para cambiar las cosas. Aquí es donde el iPhone y Android entraron. El mercado mundial de telefonía móvil se encuentra en un lugar entre los 3500m y 4000m de usuarios, que crecen en función de la macroeconomía y el aumento de la distribución. Apple y Google no pudieron cambiar eso. Al reinventar lo que era un teléfono, Apple no cambió la cantidad de gente que compraba un teléfono, ni siquiera (en realidad) con qué frecuencia, pero sí cambió lo que pagaron. Convirtió $200 de ventas de teléfonos en $500 de ventas del iPhone (ayudado en parte por subvenciones de los operadores), y Android lo siguió a precios más bajos, de manera que juntos ahora representan alrededor del 70% de las ventas de unidades. Como resultado, el precio medio de venta de un teléfono móvil se más que duplicó entre el 2007 y 2014, de $80 a $185 aproximadamente.

¿Qué mercados crees que serán grandes el día de mañana? ¿Qué otros indicadores utilizarías para estimar el tamaño de un mercado futuro?

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Index Ventures: Las cuatro vías de entrada al mundo del capital riesgo

Mi aventura con el capital riesgo comienza a principios del 2014 cuando le envío un mail a un socio de Index Ventures, el fondo de capital riesgo más grande de Europa.

“Hola, soy Ivo. En el futuro, quiero ser socio tuyo en Index. ¿Por dónde comienzo?”

Un año más tarde, el socio y yo coincidimos en Ginebra, Suiza. Le estaba esperando en la sala de conferencia pensando: aquí se decidió que empresas como Skype, Facebook y Dropbox serían grandes. En estas sillas se sentaron grandes emprendedores con ideas, las presentaron, y unos inversores con buen juicio vieron que algún día, cambiarían al mundo.

“¿Por qué quieres trabajar en Capital Riesgo?”

Como nos pasa a los mortales, me vino la respuesta un par de semanas después de la reunion. “Porque quiero trabajar junto a los emprendedores más innovadores. Porque quiero influir en la dirección que toma nuestra economía. Porque quiero estar al tanto de las ideas más rompedoras en varias industrias y valorarlas.” ¡Qué bien habría quedado! Pero no. Puse cara de feliz cumpleaños y dije “Porque me encanta la tecnología.”

Tal vez mi ingenua respuesta le gustó. Seguramente no. El caso es que hablamos durante cerca de una hora, y me detalló las cuatro vías que a su juicio me llevarán a ser un miembro importante de un fondo invirtiendo en capital riesgo.

Primera vía: la banca de inversión.

Pros: Todos los fondos de venture capital tienen algún banquero dentro. Hay modelización, hay contratos de accionariado. Siempre hará falta un banquero de inversión en un VC.

Contras: Si tu pasión es el capital riesgo, el trabajo del banquero dentro del fondo no es el rol que quieres tener. El papel del banquero cambia poco entre un private equity, un capital riesgo, una boutique de M&A o un banco.

Segunda vía: la consultoría estratégica.

Pros: Si eres como yo y te pones a mirar los perfiles LinkedIn de toda la gente que trabaja en capital riesgo, te asombrará la cantidad de gente que tiene experiencia en consultoría. Los consultores aportan una red de contactos y un sistema de análisis rígido ideales para cualquier fondo de inversión.

Contras: Según el socio, la rigidez del consultor provoca un grado de “tunnel vision” peligroso en capital riesgo. En este negocio, ganas más si ves las oportunidades que los otros no ven – y todos los consultores tienen puestas las mismas gafas.

Tercera vía: la empresa tecnológica.

Pros: Aquí vives el negocio de dentro. Te especializas en un vertical, como redes sociales o publicidad móvil, para adquirir perspectivas valiosas de ese mundo. Tus opiniones en estos campos serán las mejores informados del mundo.

Contras: Además de ganar menos dinero que los banqueros y consultores en tus primeros años de carrera, corres el riesgo de especializarte en un sector demasiado pequeño.

Cuarta vía: tu empresa.

Pros: Al fin y al cabo, si tienes una visión y logras sacarle fruto, habrás vivido todos los pasos que tiene que entender un inversor en capital riesgo. No es sorprendente que los dueños de los fondos de capital riesgo hoy sean casi todos emprendedores.

Contras: Es la estrategia más arriesgada. Como diría Carles Torrecilla, hay de tener un binomio rentabilidad-riesgo alto.

A todo esto, el socio le suma unos requisitos considerados como claves para conseguir el éxito en esta industria. Has de poder marcar casi todas las casillas, me dijo.

  1. Tener un perfil técnico y/o ser bueno con los números.
  2. Haber pasado por Silicon Valley.
  3. Tener poca aversión al riesgo.
  4. Entender el ecosistema tecnológico de hoy y la dirección que toma.

 

Así delimito mi plan. Un par de años en tecnología antes de lanzar mi propia empresa. En cuanto a las casillas, con este blog espero rellenar la 4, y ayudar a otros a cubrirla también.

 

¿Qué piensas de la visión de Index? ¿Piensas que hay otras vías para entrar en Venture Capital?

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